2、 文章第一段是今天值得单聊的内容，第二/三段有我筛过值得一看的信息，第四段有我的今日策略，你们可以按需阅读。
如果一句话描述昨晚的美股市场，就是一场针对牛市两大信仰支柱的“联合绞杀”。
昨晚这根阴线，市场想表达什么？我认为是在给所有人做一次压力测试，而且是冲着我最看好的两大支柱来的：一个是AI的故事，一个是美联储降息的预期。
我一直说，AI是这轮牛市的发动机。但昨晚，有人开始怀疑这台发动机是不是打算“烧假油”，往里面掺水。
昨晚讨论最多的一个词叫“循环交易”，说的是英伟达给OpenAI投资1000亿，让OpenAI买自己算力芯片的事儿，涉及英伟达、甲骨文、OpenAI这几家巨头。
事情很简单，就是英伟达自己投钱1000亿给小弟（OpenAI），小弟拿着钱去找包工头（甲骨文）盖楼，包工头又拿着钱去找建材商（英伟达）买砖头。
大家一琢磨，这钱是不是转了一圈又回来了？左脚踩右脚原地升天？武当梯云纵？
当时的市场核心，思科、世通，玩的就是这一套，互相卖给自己根本用不上的东西，在账本上创造收入。结果呢？一地鸡毛，世通直接破产了。
2000年那是纯粹的造假，是无中生有。今天英伟达的交易，可能在法律上一点毛病都没有，芯片是真的卖出去了。
这就好像以前大家都在抢演唱会门票，现在有人开始怀疑，台上的周杰伦是不是在假唱。
一旦这种怀疑蔓延，整个板块的高估值就会受到压制，资金高位接盘的时候，会多想想。
美光科技的业绩出来了，非常强。下一季度的每股盈利指引直接干到了3.6到3.9美元，远超市场预期的3.05美元。
所以昨天他才会说出“股市估值相当高”这种话，就是说给听的，安抚他们一下。
本来美联储是我们的铁哥们，会坚定地降息。（可笑的是铁哥们只铁了不到两星期，呵呵..）
现在又变成了一个摇摆人，这让市场所依赖的“年内还有两次降息”的预期，开始变得不那么确定了。
1. 这不是我大笔加仓的机会。我说过，标普、纳指至少要回撤10%才算得上是“黄金坑”。今天这点毛毛雨，只能算是给过热的市场降降温。
2. 这是定投的好时候。 对于一直执行定投策略的朋友，今天的下跌反而是好事，能让你用更低的成本拿到筹码，解决了“怕踏空”和“怕追高”的矛盾。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
1. 核心信息： 美联储主席鲍威尔罕见地警告股市估值“相当高”，并对降息表达谨慎。
原文引用：美联储主席鲍威尔在2025年9月23日的公开讲话中，罕见地评论股市估值“相当高”(fairly highly valued)，并强调在通胀和就业风险间的艰难平衡。 鲍威尔的讲话“不置可否”，没有惊喜。
简短解读： 美联储主席亲自给市场“泼冷水”，打击了市场对快速降息的乐观预期，对高估值的科技股（纳指100）尤其不利。
原文引用： “长线基金”（LOs）是净卖出方，卖出了约8亿美元的股票...主要卖出的是科技股和必需消费品股，而买入的是医疗保健股和宏观产品。
简短解读： 大机构在有计划地减仓科技股、转向防御，预示着领涨板块可能面临持续的卖压。
3. 核心信息： 市场质疑英伟达的重磅合作是“左手倒右手”的循环交易，这动摇了投资的人对AI增长质量的信心。
原文引用： 市场连夜讨论英伟达（NVDA）相关交易中的“循环引用”（circular references）问题。（担忧包括）中立性问题...以及循环问题。
简短解读： 这是当天科技股下跌的最终的原因，标志着市场不再只关心AI增长的“速度”，而是开始审视其“真实性”，整个AI板块的高估值面临信任考验。
4. 核心信息： 科技巨头竞争加剧，报告暗示谷歌正在AI云领域抢夺亚马逊的潜在客户。
原文引用： 研究报告说明，AI公司Anthropic可能为谷歌云带来超过200亿美元的增量收入。市场将此解读为对亚马逊云的负面消息...
简短解读： AI不是所有公司都能分一杯羹的盛宴，巨头间的内卷将非常残酷，并直接影响股价。
原文引用： 微软 (MSFT) 宣布了一项新的定制液体冷却系统技术。这导致其供应商维谛 (VRT) 股价下跌6%。
简短解读：科技巨头随时有可能从客户变为竞争对手，必须评估它们被取代的风险。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股定投，重启！目标xxxx，过分吗？》。
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支持，但这个逻辑在那边运行的更好，另外加一句思科其实也新高了，虽时间久，也比突然消失好的多
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我们只看本轮行情，如果都跌没再涨回来再新高，这太靠运气了。万一当初思科才是那个破产的咋办？一百年太久，只把握当下，只考虑在这一轮牛市里结束战斗。
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据说美联储今年还要降息两次，港股高股息资产性价比凸显，四季度市场波动加大，我定投的$摩根标普港股通低波红利指数C$继续买买买，回调就是发红包，低波策略真香
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